BBVA Research elevó su previsión de crecimiento para Colombia en 2027 al 2,3%

La economía colombiana se encamina hacia un cambio en sus motores de crecimiento. BBVA Research elevó su proyección de expansión económica para 2027 de 2,1% a 2,3%, al considerar que la inversión privada, la construcción y la infraestructura ganarán protagonismo en los próximos años y contribuirán a fortalecer la actividad productiva del país.

La entidad estima que el producto interno (PIB) crecerá 2,6% en 2026, se ubicará en 2,3% en 2027 y acelerará hasta 3,1% en 2028. Sin embargo, más allá de las cifras de crecimiento, el informe destaca una transformación en la composición de la economía colombiana, marcada por una menor dependencia del consumo y del gasto público.

Uno de los principales anuncios del informe fue precisamente la mejora en la perspectiva para 2027. BBVA Research revisó alza su estimación de crecimiento desde 2,1% hasta 2,3%, una corrección que refleja una visión más favorable sobre la recuperación de la inversión y el comportamiento de sectores clave para la economía.

Según la entidad financiera, el país está entrando en una nueva etapa en la que la inversión fija comenzará a asumir un papel de liderazgo. De acuerdo con sus proyecciones, este componente crecería 7% en 2027 y 6,4% en 2028, impulsado por proyectos de infraestructura, construcción, minería, petróleo y las actividades de reconstrucción derivadas del terremoto que afectaron recientemente a varias regiones del país.

Mauricio Hernández-Monsalve, economista de BBVA Research para Colombia, explicó que el consumo de los hogares continuará avanzando, pero perderá parte del protagonismo que ha tenido en los últimos años frente a una inversión que recuperará terreno y contribuirá a ampliar la capacidad productiva del país.

La construcción aparece entre los sectores con mejores perspectivas para los próximos años. BBVA Research estima que la inversión en este segmento pasará de crecer del 1,3% en 2026 al 7,7% en 2027.

Dentro de este grupo, la vivienda tendría una recuperación más marcada. La entidad proyecta que la inversión en construcción de vivienda aumentará 8% en 2027, después de registrar una contracción de 1,9% durante 2026.

Las obras de infraestructura, los proyectos logísticos, las inversiones regionales y los trabajos de reconstrucción en las zonas afectadas por el sismo figuran entre los factores que respaldarían el repunte esperado del sector.

Mientras tanto, el consumo de los hogares mantendría un comportamiento positivo, aunque con un ritmo más moderado. Las proyecciones indican que crecería un 3% en 2026, se desaceleraría un 2,7% en 2027 y posteriormente repuntaría hasta un 3,5% en 2028.

Según el análisis de BBVA Research, este comportamiento respondería a una recomposición gradual de las decisiones financieras de las familias, con un mayor interés por la adquisición de vivienda y la formación de patrimonio.

A pesar de las mejores perspectivas para la inversión, la inflación seguirá siendo uno de los principales desafíos para la economía colombiana.

BBVA Research mantuvo su expectativa de inflación en el 7% para el cierre de 2026. Para 2027 proyecta una reducción hasta el 5,4%, mientras que para finales de 2028 espera que el indicador llegue al 4,1%.

La entidad advirtió que durante el primer semestre de 2027 podrían presentarse nuevas presiones sobre los precios debido a factores climáticos que afectarían la oferta de alimentos, así como a mayores costos de energía y gas.

En este contexto, el equipo económico prevé que el Banco de la República mantenga su tasa de intervención en 12% hasta el último trimestre de 2027. Posteriormente comenzaría un ciclo de reducciones que llevaría la tasa a 11,25% al ​​cierre de ese año ya 8,25% en diciembre de 2028.

En materia de cambio, BBVA Research considera que el peso colombiano conservará una fortaleza relativa durante el corto plazo. No obstante, prevé una depreciación gradual a partir de la segunda mitad de 2027, asociada al aumento del déficit comercial y cambios en el diferencial de tasas de interés.

Bajo ese escenario, el tipo de cambio se estabilizaría alrededor de los $3.350 por dólar durante 2028.

La entidad también advirtió que el principal riesgo macroeconómico sigue siendo la situación fiscal del país. Sus estimaciones contemplan un déficit del Gobierno Nacional Central equivalente a 8,1% del PIB en 2027 y de 7,1% en 2028, mientras que la deuda pública permanecería por encima del 60% del PIB.

Según BBVA Research, si bien Colombia tiene la oportunidad de consolidar un modelo de crecimiento con mayor protagonismo de la inversión privada, será necesario avanzar en la reducción de la inflación, fortalecer las finanzas públicas y mantener condiciones favorables para el desarrollo de proyectos productivos de largo plazo.

De esta forma, aunque 2027 será un año de transición con un crecimiento moderado del 2,3%, la entidad considera que la mayor inversión en construcción, infraestructura y sectores productivos podría sentar las bases para una expansión económica más sólida en 2028.